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SAP-Aktie: Q1-Bericht bleibt hinter den Erwartungen zurück
26.04.2012
Cheuvreux
Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Michaël Beucher, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) unverändert mit "underperform" ein und bestätigt das Kursziel von 46,00 EUR.
Der komplette Bericht zum ersten Quartal entspreche den vorläufigen Kennziffern. Die Lizenzen seien so schwach wie erwartet gewesen. Der Gewinn je Aktie habe mit 0,49 EUR die Prognose von 0,50 EUR leicht verfehlt wie auch die Konsensschätzung von 0,52 EUR. Unter dem Strich könne davon gesprochen werden, dass der Q1-Bericht auf allen Ebenen etwas schwächer ausgefallen sei als angenommen.
SAP rechne damit das relativ schwache erste Quartal im zweiten Quartal ausgleichen zu können. Die Guidance für das Gesamtjahr sei bekräftigt worden.
Eine Anpassung der Schätzungen werde höchstwahrscheinlich nur marginal ausfallen. SAP sei ein sehr solides Unternehmen. Die Verbreiterung des Produktangebots gehe zwar in die richtige Richtung, werde aber wohl nicht ausreichen, um ein dauerhaft zweistelliges organisches Umsatzwachstum zu erzielen. Höhere Bewertungsmultiplen der SAP-Aktie seien kaum zu rechtfertigen.
Die Aussagen anlässlich der Telefonkonferenz hätten wenig Neues zu bieten gehabt.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die Aktie von SAP weiterhin mit dem Votum "underperform". (Analyse vom 26.04.12)
(26.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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